Introduction
Comme tous les 3 mois, Apple a annoncé les résultats financiers de son dernier trimestre.
Pour être précis, Apple a communiqué et commenté le 24 avril dernier les résultats financiers du premier trimestre de son année fiscale 2008 qui s'étend du 1er janvier au 31 mars.
C'est M. Peter Oppenheimer, Chief Financial Officer (CFO), qui, avec l'aide de M. Timothy D. Cook, Chief Operating Officer (COO), a présenté ces chiffres via une conférence téléphonique émise en QuickTime.
Pour ceux qui souhaitent avoir un historique ou une vue d'ensemble, je les invite à lire les précédentes humeurs que j'ai écrites sur les résultats financiers d'Apple pour le Q1 2004, Q2 2004, Q3 2004, Q4 2004, Q1 2005, Q2 2005, Q3 2005, Q4 2005, Q1 2006, Q2 2006, Q3 2006, Q4 2006, Q1 2007, Q2 2007, Q3 2007, Q4 2007 et enfin Q1 2008.
Pour ceux qui sont plus ou moins habitués à lire cette chronique, ils ne seront pas dépaysés puisque je garde une présentation classique malgré des changements "flagrants" dans les graphiques:
- Les résultats
- Analyses des résultats par secteur d'activité
- Conclusions
Les résultats
Pour tous les lecteurs qui viennent régulièrement ici tous les trimestres, je crains ne pas réussir à leur apporter une montagne de nouveautés ou de détails croustillants.
Comme vous le savez certainement, Apple a encore annoncé d'excellents résultats financiers. C'est donc, une fois de plus, une humeur sans trop de surprises qui vous attend...
Ainsi, c'est avec une certaine monotonie que pour le 21ème trimestre consécutif (plus de 5 ans!), la "pomme" a annoncé un résultat positif. Historiquement, ce trimestre est le plus mauvais d'Apple puisqu'il se situe après les fêtes de fin d'année et, comme les poches des consommateurs sont vides, les résultats ne sont pas aussi extraordinaires que d'habitude.
En résumé, le chiffre d'affaires s'établit à 7.5 milliards de dollars (+42% comparé à la même période de l'an dernier) et le bénéfice net à 1.58 milliards de dollars (+36% comparé à la même période de l'an dernier)! De plus, comme d'habitude, la marge brute affiche une valeur indécente à 32.9% sur l'ensemble du trimestre!
Dans le but d'avoir une référence, il est important de confronter et comparer ces résultats avec le passé, soit jusqu'en 2000 (année extraordinaire pour Apple et l'ensemble de l'industrie informatique) :
Historique des seconds trimestres de 2000 à 2008
Même si ces dernières années, Apple ne focalise plus sa communication sur les Macs, je présente toujours les ventes "machines" en premier. Pour le second trimestre 2008, Apple a écoulé 2.289 millions de machines, ce qui représente un très bon résultat même s'il est en deçà du premier trimestre (fêtes oblige)!
Trimestre après trimestre, les ventes augmentent y compris pour les modèles de bureau qui n'avaient plus connu de croissance depuis des années! Ci-dessous, je vous propose une illustration des ventes entre les machines de bureau et les portables:
Historique des ventes par segment et par trimestre
Sans surprise, ce sont les portables (laptops) qui ont fait décoller les ventes ces dernières années aidés par les machines de bureau (desktops) depuis deux trimestres.
L'iPod a également connu un bon succès même si d'une année sur l'autre, les ventes semblent (enfin?) stagner! Pour les trois derniers mois, ce sont plus de 10 millions de petits baladeurs qui ont trouvé preneur et qui ont rapporté à Apple pratiquement 2 milliards de dollars. Ce dernier exercice porte le total des ventes d'iPod à plus de 152 millions d'unités. Ci-dessous, un historique qui retrace les 6 premières années de la vie de l'iPod:
Après tout juste 6 ans d'existence, l'iPod continue son chemin
On commence à bien reconnaître le pic caractéristique des fêtes de fin d'année... mais on voit aussi un fléchissement des ventes qui est très probablement lié au fait que les ventes sont cannibalismes par l'iPhone.
Enfin, on peut commencer à relever les résultats de l'iPhone puisque ce dernier est en vente depuis quelques trimestres maintenant. Apple a réussi à en vendre plus de 5.4 millions exemplaires sur un an. En moyenne, ça représente 20'000 iPhone par jour... et Apple a encore confirmé que pour 2008, quelque 10 millions d'exemplaires devraient trouver preneur.
Voilà pour les faits...
Analyse des résultats
Je ne vais rien dire de neuf: Apple va bien et ça se voit quelque soit la courbe que je puisse montrer!
Globalement, les revenus générés par la vente des machines doivent être comparés au reste des ventes d'Apple, soit les périphériques (iPod notamment) et les logiciels. Ci-dessous, une illustration faisant la comparaison des troisièmes trimestres entre le segment machines de bureau (iMac, Mac mini et Power Pro), portables (iBook et PowerBook), iPod, périphériques (Airport, Cinema HD Display, etc.), logiciels (Mac OS X, iLife, iWork, etc.), l'iTunes Music Store et enfin, l'iPhone:
Revenus générés par second trimestre de 2000 à 2008
Pour ceux qui sont attentifs, ils remarqueront un nouveau segment: l'iPhone. Celui-ci paraît ridicule puisqu'il n'affiche "que" 378 millions de dollars pour ce dernier trimestre... mais il est en pleine croissance. Cette courbe sera certainement plus significative dans 6 ou 12 mois puisqu'Apple a encore confirmé que 10 millions de téléphone devraient être vendu pour 2008.
Pour atteindre ce résultat, il faudra bien qu'Apple offre officiellement ce foutu téléphone dans plus de pays et ce, peut être, sans la condition d'avoir un opérateur unique par pays.
Il y a néanmoins une courbe qui est plus significative que toutes les autres: l'iPod. Avec l'introduction de l'iPod touch, Apple a fait un véritable tabac puisque comme les graphiques suivants le montrent, le prix moyen de l'iPod vendu a connu une forte progression:
Pour le dernier trimestre, le prix moyen remonte la pente
L'iPod touch a très certainement permis d'améliorer le prix de vente lors de l'avant dernier trimestre mais ce n'est plus le cas au second trimestre. À nouveau, le prix moyen baisse pour s'établir à 171 dollars.
Personnellement, j'attends de voir ce qu'Apple va sortir comme révision de l'iPhone dans les mois qui viennent puisque, il parait, Apple devrait rendre compatible son téléphone avec Outlook... cette petite nouvelle n'a pas fait l'effet du grand boom escompté mais je peux vous dire qu'en entreprise, tout le monde attend ce machin! En plus, si Apple pouvait caser 32 ou 64GB dans leur téléphone, je serai le premier client!
En attendant, je vais aller acheter un nouveau BlackBerry cet après-midi puisque le mien déconne à plein tube... encore des frais pour ma boîte alors que ça fait à peine 8 mois que j'avais un 8800 flambant neuf.
Et les Macs dans tout ça? Et bien là aussi ça va! Les ventes sont en hausse et avec le petit dernier MacBook Air, je m'attends à voir ce segment décollé encore plus. J'ajoute également que c'était le moment qu'Apple ajoute une nouvelle machine à sa gamme même si cette dernière est très spécifique à un marché de niche... mais qui est en pleine croissance!
Il ne reste plus qu'à introduire un petit Mac Pro mini et je serai heureux (mais oui, après la paix dans le monde, la pollution et une nouvelle copine). Je ne parle même plus des Stores en Suisse... faut pas déconner, je ne vis ici que les week-ends alors bon.
Enfin, il y a également un résultat très positif et il concerne l'iTunes Store:
Revenus par trimestre de l'iTunes Store depuis 2003
Avec le lancement de la "location", on verra si ce segment prendra encore plus d'importance dans les mois et années à venir... personnellement, je n'ai aucun doute sur ce point puisque la démocratisation des lignes à haut débit permettra de lancer de nouveaux produits. Si j'étais propriétaire d'un magasin de location de DVD, je me ferais un peu de souci.
Conclusions
Bien que le titre Apple ait un peu perdu de sa superbe (tout ce qui monte de façon aberrante finit par redescendre) il ne fait aucun doute que le titre remontera vers son plus haut historique dans les prochains mois... sauf si Apple déçoit les marchés ce qui peut toujours arriver.
La marque a également laissé entendre qu'elle présentera d'autres "surprises" cette année... on attend que ça!
Comme d'habitude, je compare également ce que le Mac représente dans les revenus d'Apple:
Le Mac compte pour 46% des revenus d'Apple
Dans le but d'avoir une vision différente de l'évolution des revenus de la marque, j'ai également affiné cette image en la divisant par segment:
Trimestre après trimestre, l'évolution de chaque segment
Avec un cash qui frise les 20 milliards de dollars (c'est 3 dollars par habitant de cette planète!) et une valeur boursière qui navigue dans les 150 milliards de dollars, Apple n'a rien à craindre et continue son chemin.
Et l'ami Steve n'a que 53 ans... encore au moins 10 ans devant lui... c'est aussi 10 ans d'angoisse pour ceux qui vivent autour de nous et qui devront encore supporter nos soirées angoissées quand on essaie de savoir si demain on va vendre la voiture familiale pour acheter le dernier gadget d'Apple...
Mais bon, au train où va le prix du pétrole, il vaut mieux vendre sa caisse et acheter des actions Apple, c'est plus rentable.
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