Introduction
Comme tous les 3 mois, Apple a annoncé les résultats financiers de son dernier trimestre.
Pour être précis, Apple a communiqué et commenté le 25 juillet dernier les résultats financiers du troisième trimestre de son année fiscale 2007 qui s'étend du 1er octobre au 30 septembre.
C'est M. Peter Oppenheimer, Chief Financial Officer (CFO), qui, avec l'aide de M. Timothy D. Cook, Chief Operating Officer (COO), a présenté ces chiffres via une conférence téléphonique émise en QuickTime.
Pour ceux qui souhaitent avoir un historique ou une vue d'ensemble, je les invite à lire les précédentes humeurs que j'ai écrites sur les résultats financiers d'Apple pour le Q1 2004, Q2 2004, Q3 2004, Q4 2004, Q1 2005, Q2 2005, Q3 2005, Q4 2005, Q1 2006, Q2 2006, Q3 2006, Q4 2006, Q1 2007 et enfin Q2 2007.
Pour ceux qui sont plus ou moins habitués à lire cette chronique, ils ne seront pas dépaysés puisque je garde une présentation classique malgré des changements "flagrants" dans les graphiques:
- Les résultats
- Analyses des résultats par secteur d'activité
- Conclusions
Les résultats
Pour tous les lecteurs qui viennent régulièrement ici tous les trimestres, je crains ne pas réussir à leur apporter une montagne de nouveautés ou de détails croustillants.
Comme vous le savez sûrement, Apple a encore présenté d'excellents résultats financiers. Comme d'habitude, je vous propose une humeur sans réelle surprise.
Avant d'entrer dans le vif du sujet, il faut savoir que pour le 18ème trimestre consécutif (4 ans et demi), la "pomme" a annoncé un résultat positif.
En résumé, le chiffre d'affaires s'établit à 5.41 milliards de dollars (+23% comparé à la même période de l'an dernier) et le bénéfice net à 818 millions de dollars (+73% comparé à la même période de l'an dernier)! De plus, la marge brute s'est arrêtée sur le chiffre impressionnant (indécent?) de 36.9% sur l'ensemble du trimestre!
Dans le but d'avoir une référence, il est important de confronter et comparer ces résultats avec le passé, soit jusqu'en 2000 (année extraordinaire pour Apple et l'ensemble de l'industrie informatique) :
Historique des troisièmes trimestres de 2000 à 2007
Même si ça fait un moment qu'Apple ne focalise plus sa communication sur les Macs, je présente toujours les ventes "machines" en premier. Pour le second trimestre, Apple a écoulé 1.764 million de machines, ce qui représente un record historique sur les 30 ans de la marque!
Bien que ce nouveau record soit une bonne nouvelle, elle ne représente pas une hausse massive des ventes de Mac. Ci-dessous, je vous propose une illustration des ventes entre les machines de bureau et les portables:
Historique des ventes par segment et par trimestre
Sans surprise, ce sont les portables (laptops) qui ont fait décoller les ventes ces dernières années alors que les ventes de machines de bureau (desktops) sont stables mais tout de même en recul par rapport 2000.
L'iPod n'est pas en reste même s'il ne bat pas de record. Pour les trois derniers mois, ce sont 9.815 millions de petits baladeurs qui ont trouvé preneur et qui ont rapporté à Apple 1.570 milliard de dollars. Ce dernier exercice porte le total des ventes d'iPod à pratiquement 110 millions d'unités. Ci-dessous, un historique qui retrace les 5 premières années de la vie de l'iPod:
Après plus 5 ans d'existence, l'iPod se porte bien
Enfin, un dernier produit est venu s'ajouter au catalogue de notre marque fétiche: l'iPhone. Bien que ce produit ne soit disponible qu'aux USA et qu'il soit sorti à la fin de ce trimestre financier (29 juin), Apple a réussi à en vendre 270'000 exemplaires en un peu plus d'une journée (30 heures). Ce nouveau "bidule" fait un démarrage remarqué!
Voilà pour les faits...
Analyse des résultats
Très franchement, ce qui m'a le plus surpris dans ces bons résultats, ce sont les ventes de Mac. Au moment où j'écris ces lignes, le Mac mini et l'iMac n'ont pas été renouvelés depuis 325 jours... tout comme l'iPod et son petit frère le nano, c'est presque un an!
Je ne connais aucune marque qui puisse se permettre de ne pas renouveler quatre modèles grand public pendant une période aussi longue et malgré tout, faire un carton... ça en dit long sur le "buzz" que la marque bénéficie en ce moment et l'ouragan médiatique gratuit qui a sévi depuis le mois de janvier sur l'iPhone! Ces éléments ne doivent pas être étrangers à ce succès!
Globalement et dans le but de comprendre les résultats positifs de la marque, les revenus générés par la vente des machines doivent être comparés au reste des ventes d'Apple, soit les périphériques (iPod notamment) et les logiciels. Ci-dessous, une illustration faisant la comparaison des troisièmes trimestres entre le segment machines de bureau (iMac, Mac mini et Power Mac), portables (iBook et PowerBook), iPod, périphériques (Airport, Cinema HD Display, etc.), logiciels (Mac OS X, iLife, iWork, etc.), l'iTunes Music Store et enfin, l'iPhone:
Revenus générés par troisième trimestre de 2000 à 2007
Pour ceux qui sont attentifs, ils remarqueront un nouveau segment: l'iPhone. Celui-ci paraît ridicule puisqu'il affiche 5 millions de dollars alors que 270'000 d'iPhone ont trouvé preneur. Normalement, à raison de 499 dollars minimum par unité, on aurait du retrouver au moins 135 millions de dollars dans ce segment.
Cette anomalie comptable s'explique simplement: l'argent n'est pas encore rentré dans les caisses et pour cause puisque ces ventes se sont produites sur les 30 dernières heures du trimestre financier.
Ces chiffres n'incluent pas non plus la part qu'Apple doit toucher sur les communications qui sont effectuées sur le réseau AT&T.
Par contre, hasard du calendrier, ce que ces chiffres indiquent, c'est qu'Apple comme AT&T ont minimisé les problèmes d'enregistrement que beaucoup de clients ont rencontré dans les premières heures de commercialisation. Officiellement, nos deux compères ont affirmé que seuls quelques clients avaient un problème d'activation... mais en fin de compte, comme AT&T a annoncé 140'000 enregistrements pendant 30 heures et qu'Apple a annoncé 270'000 ventes, ce sont près de 50% des clients qui ont subi ces problèmes!
Gageons que le lancement de cet appareil en Europe d'ici fin septembre sera meilleur et surtout, que la Suisse fasse partie du premier contingent puisque l'iPhone ne sortira pas simultanément dans tous les pays d'Europe.
Comme d'habitude, la progression est globale année après année. Toutefois, je tenais à faire apparaître plus clairement la progression des ventes de Mac et ci-dessous, je vous propose un graphique qui traite spécifiquement de ce thème:
Machines vendues par troisième trimestre de 2000 à 2007
Comme on peut le voir, les ventes de machines de bureau sont dans la moyenne mais c'est surtout le portable qui bat tous les records. Sur ce dernier trimestre, les portables représente 65% des Mac vendus!
Comme d'habitude, l'iPod a également grandement contribué à ce succès puisque pratiquement 10 millions d'appareils ont été écoulés sur le marché.
Il est difficile de savoir quel modèle se vend le plus mais grâce au graphique ci-dessous, on peut se rendre compte du prix moyen par iPod, trimestre après trimestre, et donc en déduire lequel à le plus de succès:
Le coût moyen par iPod est stable et encore une fois, s'arrête à 160 dollars
Avec un prix moyen de 160 dollars, il est évident que le succès vient en majeur partie des iPod nano et iPod shuffle.
J'imagine qu'après pratiquement un an sans mise à jour, l'iPod et l'iPod nano recevront une mise à jour majeure dans les semaines qui viennent...
Enfin, il y a également un résultat très positif et il concerne l'iTunes Store:
Revenus par trimestre de l'iTunes Store depuis 2003
A la vue de cette courbe étrange, il est très probable qu'une partie des paiements arrivent une fois par an car j'explique mal ce bond qui apparaît à chaque premier trimestre financier (période de Noël). En effet, je suppose que les gens achètent régulièrement de la musique tout au long de l'année et pas seulement à Noël...
Ce qui a encore une fois été notable pendant la conférence et qui est très bien reflété dans le nouveau nom d'Apple, Inc (et plus Apple Computer, Inc), c'est que le Mac n'est qu'un élément de la vie numérique de l'entreprise qui a changé l'informatique tout public. Il ne fait aucun doute qu'Apple veut aussi changer le monde de la télécommunication mobile et que Nokia, Motorola et d'autres (je ne parle pas de Sony Ericsson, ils font des jouets) doivent profondément réfléchir à leur avenir car il est encore temps...
Conclusions
Actuellement, Apple est au firmament de son histoire même si celle-ci n'est plus totalement dédiée à l'informatique dans le sens stricto sensu.
Aujourd'hui, on parle de l'ère numérique et l'informatique au sens large se retrouve dans notre téléphone, la façon d'acheter et d'écouter la musique, les images et la communication.
Pour mieux illustrer ces propos, je vous propose comme d'habitude la part des revenus qui est liée aux Mac comparée au reste. Pas besoin de préciser qu'avec le succès de l'iPhone, ce ratio devrait encore passablement évoluer dans les mois qui viennent:
Le Mac compte pour 47% des revenus d'Apple
Avec un cash toujours plus important (13.7 milliards de dollars), une valeur boursière délirante (124 milliards de dollars), Apple n'a rien à craindre et ne semble pas se satisfaire de ça.
A terme, avec une telle réserve de cash et la domination qu'elle affiche dans le secteur de la "diffusion de contenu payant", elle pourrait même se permettre d'avoir un rôle toujours plus important dans ce secteur.
Alors qu'il ne fait plus aucun doute que le secteur musical classique est en perte de vitesse car il n'arrive pas à s'adapter, il pourrait bien vite passer de "sinistré" à "moribond" et ainsi, laisser sa place à un acteur plus malin comme Apple qui domine déjà la diffusion électronique de contenu.
Il ne faut pas oublier que les accès à Internet sont toujours plus performants et que le monde de demain sera assurément électronique malgré les habitutes d'aujourd'hui. Du bouquin en passant pas le dernier titre musical à la mode, sa série préférée sans parler du dernier film, Apple est idéalement placé dans la distribution, diffusion et lecture... autant de points que les concurrents n'ont même pas encore assimilés.
Si tout va bien, l'iPhone sera dans la main d'un million de personnes d'ici à fin septembre 2007... et selon des prévisions réalistes dans 10 millions (5 milliards de dollars) en 2008. L'iPod a franchi le cap du million d'exemplaires après 2 ans de commercialisation... l'iPhone fera aussi bien en 3 mois.
Quand on sait que le monde consomme environ 1 milliard de téléphones mobiles par an, viser 1% de part de marché me paraît très raisonnable comme objectif.
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