Jean-André Deledda (pour cuk.ch)
http://www.carbolate.com/

Introduction

Comme tous les 3 mois, Apple a annoncé les résultats financiers de son dernier trimestre. Mais la récente annonce du 11 octobre dernier est un peu particulière puisqu'Apple a présenté les résultats de son quatrième trimestre 2005 et par conséquent, l'année fiscale 2005. Pour rappel, l'année fiscale pour Apple s'étale du 1er octobre au 30 septembre.

C'est M. Peter Oppenheimer, Chief Financial Officer (CFO), qui, avec l'aide de M. Timothy D. Cook (vice-président des ventes mondiales et des opérations), ont présenté ces chiffres via une conférence émise en QuickTime.

Pour ceux qui souhaitent avoir un historique ou une vue d'ensemble, je les invite à lire les précédentes humeurs que j'avais écrit sur les résultats financiers d'Apple ici (Q1 2004), ici (Q2 2004), ici (Q3 2004), ici (Q4 2004), ici (Q1 2005), ici (Q2 2005) et ici (Q3 2005).

Selon l'habitude, j'ai subdivisé l'humeur de la façon suivante:

• Présentation objective des résultats.
• Analyses subjectives des résultats par secteur d'activité.
• Et enfin, comme d'habitude, je me lâcherai un peu sur la fin.

Vu que l'on arrive au terme d'une année, il est toujours bon d'avoir un regard sur le passé d'Apple. Ci-dessous, un tableau qui retrace les principaux jalons de notre marque préférée depuis 1984:

Je sais, cette image est grande, vous avez qu'à acheter un 24 pouces Dell;-)

Les résultats

Comme vous l'avez tous vu ou lu, Apple a publié des résultats délirants pour l'année 2005! En bref, Apple a généré un chiffre d'affaires de 13.931 milliards de dollars (+68% comparé à 2004) et un bénéfice net de 1.335 milliard de dollars (+483% comparé à 2004)! De plus, la marge brute est passée de 27% en 2004 à 28.1% cette année. Comme le montre le graphique ci-dessous, c'est tout simplement les meilleurs résultats financiers de toute l'histoire de la marque:

Historique financier de 1987 à 2005

Bien que ce soit l'année des records, il y a tout de même un record qui a échappé à la marque: les ventes de machines.

En effet, bien qu'Apple ait réussi à vendre 4.534 millions de Mac cette année contre 3.29 millions l'année dernière (+38%), elle ne parvient pas à faire mieux que l'année 2000 où elle avait vendu 4.558 millions de machines!

Je vous le concède, il ne manque pas grand-chose et ces chiffres vont dans le bon sens même si on est encore loin des 200 millions de PC qui devraient trouver preneur en 2005 contre 134 millions en 2000. Ce dernier point devrait en faire réfléchir plus d'un puisqu'en termes de vente pure, en 2000, Apple représentait 3.4% du marché face aux PC alors qu'en 2004, ce n'est plus que 2.9%.

Donc, pour ceux qui disent qu'on progresse, c'est juste mais il ne faut pas oublier qu'on n'est pas les seuls à "progresser", l'ennemi (si j'ose dire) aussi!

Lors de cette conférence, un autre résultat important a également été communiqué par Apple et il concerne les résultats du dernier trimestre (le quatrième) 2005. Pour la période s'écoulant du 1er juillet au 24 septembre, la société a généré un chiffre d'affaires de 3.678 milliards de dollars (+56% comparé à 2004) et un bénéfice de 430 millions de dollars (+405% comparé à 2004). Là aussi, pour mieux se rendre compte de la progression, il faut comparer ce dernier trimestre aux années précédentes:

Comparaison des quatrièmes trimestres sur 5 ans

C'est clair, l'année qui s'achève a été très bonne et Apple n'a pas pu s'empêcher de faire remarquer que ça a été la meilleure depuis la création de la boîte en 1976… Bravo!

Analyse des résultats

Comme déjà signalé, Apple ne donne plus ses résultats par produit comme elle l'a fait ces 30 dernières années. Dorénavant, la marque indique simplement combien de machines de bureau et combien de portables ont été vendus. Ci-dessous, une illustration des ventes par segment "machines de bureau" et "machines portables":

Unités vendues par segment et par quatrième trimestre de 2000 à 2005

Ce que ce graphique montre clairement, c'est une bonne reprise des ventes au niveau des machines, toutefois, si on compare chaque trimestre sur 5 ans, on se rend compte qu'on a tout juste rattrapé l'année 2005. Ci-dessous, un historique plus large:

Unités vendues par segment et par trimestre de 2000 à 2005

Même si le dernier iMac G5 n'a pas eu autant de succès que le premier iMac, on peut voir que dès son introduction en septembre 2004 (colonne Q1_2004 dans le graphique), il a largement redressé les ventes d'Apple au niveau du segments "machines de bureau". Alors que jusque-là les portables grignotaient du terrain, le phénomène s'inverse dès l'introduction du nouvel iMac G5.

Mais comme vous le savez sûrement puisque vous suivez mes humeurs financières depuis un moment (oui, je rêve), Apple ne doit plus son succès seulement aux machines vendues…

Pour mieux comprendre, les revenus générés par la vente de machines doivent être comparés au reste des revenus d'Apple, soit les périphériques (iPod notamment) et les logiciels. Ci-dessous, une illustration faisant la distinction pour les revenus des cinq quatrièmes trimestres entre le segment "machines de bureau" (iMac, eMac, Mac mini et Power Mac), "machines portables" (iBook et PowerBook), iPod, périphériques (Airport, Cinema HD Display, etc.), logiciels (Mac OS X, iLife, iWork, etc.) et l'iTunes Music Store :

Revenus générés par quatrième trimestre de 2000 à 2005

Alors voilà, vous connaissez la sempiternelle question: si les ventes ne sont pas extraordinaires pour les machines, qu'est-ce qui a permis à Apple de faire d'aussi bons résultats?

Dans le but de répondre globalement à cette question, j'ai composé un autre graphique qui lui, sera passablement explicite:

Revenus annuels par segment de 2000 à 2005

Le premier truc qui saute aux yeux, c'est que malgré un nombre de machines vendues très proche entre 2000 (4.558 millions) et 2005 (4.534 millions), les écarts sur les revenus sont beaucoup plus importants. En 2000, la marque a vendu pour 6.866 milliards de dollars de machines alors qu'en 2005, le total s'est arrêté à 6.275 milliards de dollars…

Alors que la différence de machines vendues est faible (environ 0.52%), l'écart entre les revenus est de 8.6%!

Il y a une explication simple à ce phénomène: en 5 ans, si on prend la valeur moyenne par machine vendue, on est passé de 1'506 dollars en 2000 à 1'384 dollars en 2005, soit -8.1%. C'est bien, mais comparé au reste de l'industrie PC, c'est pas beaucoup.

Enfin, et ce n'est plus une surprise pour personne, ces excellents résultats ont surtout été possibles grâce au succès de l'iPod et de ses petits. Là encore, les revenus liés à ce petit "gadget" ont permis à la marque de franchir de nouveaux sommets.

De plus, Apple a encore prévenu que les ventes de machines pourraient être influencées avec la transition sur Intel. Les chiffres actuels ne reflètent pas cette "mise en garde" mais peut être que ça changera dans les mois qui viennent puisque les clients qui ont besoins d'une machine maintenant ne peuvent pas se permettre d'attendre encore 8 mois… Par contre, il est probable que tout le monde freinera ses achats dans le second voire même troisième trimestre financier 2006 d'Apple (de janvier à juin 2006) en attendant de voir les nouveautés…

Pour mieux se rendre compte de la transition vécue par Apple ces 5 dernières années, il est bon de visualiser le même tableau ci-dessus mais avec un autre type de graphique que je trouve beaucoup plus édifiant:

Un historique qui se passe de commentaire…

Alors qu'en 2000, les ventes de machines représentaient presque 7 milliards de dollars sur 8, aujourd'hui, ce chiffre est descendu à 6 sur 14! Mais je reviens là-dessus un peu plus tard…

L'iPod: le début de la fin?

Alors voilà, le 12 octobre dernier, Apple nous a remis une couche d'iPod. C'est pas tellement qu'on en manquait hein, mais bon, suite à quelques résultats "décevants" et à quelques études de marché, Apple se demande si ce n'est pas le moment de mettre de la vidéo sur nos joujoux.

Après la musique, la photo (succès très moyen), il ne restait plus qu'à essayer la vidéo!

Avec ce nouvel iPod, la marque sort sa cinquième génération de lecteur/baladeur et celui-ci, il fait la totale: musique, photo, bouquin "parlé" et vidéo! Pour la cuisine et le repassage, un peu de patience… un jour viendra où Apple sortira son iRobot.

Bien sûr, pour pouvoir avoir une réelle satisfaction (j'ai pas dit plaisir hein) à regarder une vidéo, une série ou, pourquoi pas, un film sur ce truc, Apple a pensé à y mettre un écran plus grand (diagonale passant de 2 pouces, soit 5.08 centimètres, à un 2.5 pouces soit 6.35 centimètres). Bien sûr, la résolution a elle aussi été augmentée en passant de 220x176 à 320x240 avec 65'000 couleurs.

Bon, on est encore loin de notre téléviseur ou de notre écran de cinéma mais Apple pense que les gens sont prêts à faire le pas.

Personnellement, je ne suis pas certain que ce soit le bon, mais comme j'aime les gadgets et que je suis un fana d'Apple, très probablement que dans les mois qui viennent, je me laisserai tenter par ce Xème bidule de la marque! Surtout que si ça me permet de voir en avant-première mes séries préférées sur mon Mac… mais non, pour ça, je n'ai besoin que d'iTunes 6 sur Mac ou PC. Alors qui va acheter cet iPod pour cette fonction?

En fait, c'est un secret, mais Apple se base sur un phénomène qui est en pleine expansion aux Etats-Unis (pas la bêtise, ça fait longtemps qu'ils sont au point là-dessus).

Depuis quelques années, l'adoption du "intelligent Digital Video Recorder" (iDVR) s'accélère. Qu'est-ce que c'est que ce truc? C'est tout simplement une espèce de magnétoscope digital qui peut être facilement programmé au travers d'Internet avec des préférences individuelles.

Mais revenons à Apple et au lancement de ce nouvel iPod. Une statistique assez impressionnante a été publiée sur les habitudes des personnes qui ont un iDVR: plus de 50% d'entre eux ne regardent pas leurs programmes préférés en "live". Les gens préfèrent regarder leurs émissions favorites en différé, quand bon leur semble!

Ca parait un peu bête ce constat et pourtant, il laisse entrevoir un futur très différent de l'expérience télévisuelle que nous connaissons aujourd'hui. En effet, si un truc vous plaît aujourd'hui, vous devez programmer votre magnétoscope (qui a encore ce truc?) via un processus relativement contraignant et surtout, jamais très précis (on enregistre 5 minutes avant et 15 minutes plus tard histoire d'être sûr de ne rien rater). Bien sûr, vous pouvez aussi "réserver" vos soirées au rythme de la saison de votre série…

Demain, vous programmerez vos enregistrements en fonction de ce que vous aimez et vous souhaitez voir à n'importe quel moment. Après-demain, il sera même possible que votre iDVR devienne vraiment intelligent et enregistre tout seul les programmes qui seraient susceptibles de vous intéresser selon des critères comme: le réalisateur, l'acteur, le thème, sur recommandation, etc.

Et vous, eh bien vous pourrez regarder tout ça quand bon vous semblera: dans les transports (iPod), au bureau (pour ceux qui pourront mettre iTunes), à la maison sur votre Mac (mais lui, il ne compte pas beaucoup parce qu'à ce stade, ça pourrait même être un PC).

Avant de poursuivre, j'aimerais qu'on visualise les ventes d'iPod depuis son lancement au travers de ce petit graphique:

Historique des ventes et revenus depuis l'introduction de l'iPod

Comme on peut le constater, après trois trimestres de fortes hausses, les ventes (bleu) marquent un peu le pas sur ce dernier trimestre (+5% comparé au trimestre précédent). Les revenus (rouge) sont eux aussi en hausse (+10%).

Encore une fois, cette différence s'explique facilement puisque le prix moyen à l'unité a été amélioré:

Le prix par unité est légèrement amélioré

Alors qu'on était à 179 dollars en moyenne par iPod lors du dernier trimestre, la moyenne est remontée à 188 dollars. C'est la première fois que cette moyenne remonte depuis Q2_2003, soit plus de 2 ans. Cette remontée est sans aucun doute imputable au petit dernier, j'ai nommé l'iPod nano. En 17 jours de commercialisation, il a été vendu à plus d'un million d'exemplaires et Apple a un énorme "backlog" (très longue liste de commande en attente d'être traitée)!

Il est clair que les ventes ne vont pas s'arrêter du jour au lendemain. Avec plus de 28 millions d'iPod écoulés sur ces quatre dernières années, ce n'est pas encore fini et les fêtes sont bientôt là…

Quand je dis le début de la fin pour l'iPod, je pensais plutôt à la seconde stratégie qu'Apple souhaite mettre en place pour continuer de dominer un marché qui en est à ses balbutiements. Avec le lancement de la vidéo, il est évident que la marque aimerait mettre un pied dans un secteur dont tout le monde parle mais qui a de la peine à décoller: Video on Demand (VoD).

La musique était piratée et beaucoup de gens ont apporté une solution à ce problème au travers des Digital Right Management (DRM). Apple mais aussi Microsoft et Real ont des solutions qui fonctionnent mais jusqu'à aujourd'hui, il n'existait rien ou pas grand chose de concret pour la vidéo.

Alors que les derniers sondages indiquent qu'Apple domine à 80% les morceaux téléchargés légalement sur Internet, c'est tout naturellement qu'elle essaie de se placer pour la vidéo. Est-ce que cette stratégie marchera?

Je pense que oui mais je ne pense pas que les ventes d'iPod vont encore doubler… Par contre, l'iTunes Music Store a encore un énorme potentiel de croissance avec ces nouveaux produits et ces services, il suffit de passer par la page des bandes-annonces chez Apple, tout ou presque est disponible dans des formats "haute définition" (1080p) - qualité assurée, fini les petites imperfections sur les bandes!

Et le Mac?

Bon, je pense que de l'iPod, on en a bouffé comme une oie qu'on prépare pour Noël!

Et si on parlait un peu du Mac? Mais oui, vous savez bien ce truc qu'on aimait bien…

Quoi en dire? La dernière grosse nouveauté, c'est l'iMac G5 qui est sorti il y a plus d'un an maintenant. Il a lui aussi été mis à jour il y a peu avec l'ajout d'une caméra pour vous filmer quand vous aurez un iPod sur les oreilles (aïe, le marketing Apple marche, ça devient une obsession).

Franchement, c'est le calme plat. On nous a bien annoncé cette transition à Intel mais entre-temps, on dirait qu'il ne va rien se passer et je trouve ça lamentable. De nouveaux processeurs d'IBM sont disponibles depuis juillet mais Apple ne semble pas vouloir les utiliser. Pourquoi? Des problèmes de dernières minutes parait-il.

Peut-être parce qu'il vaut mieux laisser mourir l'ancienne plate-forme? Peut-être que si Apple mettait "sérieusement" à jour les Power Mac, certains clients ne comprendraient pas cette migration parce que les différences de performances ne seraient pas aussi délirantes que ça! Il est évident que ces nouveaux Intel vont êtres extraordinaires face aux G4 qui équipent encore les portables de la gamme et qui ont été introduits fin 1999!!

Non, non, je ne rigole pas, ça fait 6 ans qu'on a des G4… la classe pour s'occuper des MBytes qui débarquent chez nous tous les jours.

Bref, il y a comme un statu quo qui est un peu étrange pour moi…

Certains se disent sûrement que c'est parce que toute l'équipe du département "recherche et développement" bossent comme des dingues pour nous apporter de nouveaux iPod… arrgggghhh, pardon, de nouveaux Mac!

Mais malheureusement, je ne sais pas si c'est vrai. Ci-dessous, un petit historique sur les budgets alloués au département Recherche et Développement d'Apple entre 1992 et 2005:

Une croissance assez régulière depuis 1998

Une évolution qui, entre 2004 et 2005, dépasse à peine les 9%. Franchement, vu les récentes annonces (passage à Intel), je m'attendais à une plus grosse variation. Il faut croire que ce portage ne sera pas aussi "difficile" que ça.

Enfin, on va un peu parler des magasins Apple, vous savez, ces espaces où on peut trouver des Mac. Eh bien comme d'habitude, toujours rien en Suisse. On a bien eu la visite d'un responsable de magasins Mac en mai 2004 nous promettant "de grandes surprises avant la fin de l'année", mais jusqu'à ce jour, rien, même 18 mois après… C'est cool.

Franchement, il y a un peu foutage de gueule parce que rien ne bouge. Les revendeurs sont pris à la gorge avec des marges ridicules et Apple ne fait rien en Suisse (et je vous défends de dire qu'on est petit!).

Pour donner un peu de substance à cette affirmation, j'aimerais donner quelques chiffres simples: aujourd'hui il existe 3 magasins en Angleterre, 4 au Japon (dont 2 à Tokyo!), 1 au Canada et enfin, plus de 110 aux Etats-Unis!

Globalement, chaque magasin reçoit une moyenne de 9'800 "clients" par semaine! C'est un sacré argument tout de même mais pas pour la Suisse…

Conclusions

Voilà, un an a passé et que peut-on en dire? Si je devais résumer ces douze derniers mois à un type qui est resté un an sur une île déserte (Lost?), ça tiendrait en deux points:

• iPod, iPod mini, iPod nano, iPod photo, iPod color… heu… des iPod au kilo, au volume, en palette quoi!
• On va déménager chez Intel histoire de bien ressembler à un PC.

Oui, oui, je vous entends déjà, il y a eu Mac OS X 10.4 avec son avalanche de nouveautés plus essentielles les unes que les autres, iTunes 5 (suivi d'iTunes 6 un mois après, à ce rythme, on sera à la version 18 dans un an), la Mighty Mouse (critiquée par la plupart), iLife 05, iWork 05 et j'allais oublier, la connexion de nos bagnoles (quelques marques) avec l'iPod (encore lui)!

Je ne doute pas qu'Apple est en train d'effectuer un travail de fond avec les prochains Mac qui doivent sortir l'année prochaine, toutefois je reste sur ma faim.

Comme d'habitude, je vais reposter mon petit graphique qui montre l'évolution des revenus par segment. En gros, je distingue les revenus provenant de la "ventes des machines" (globalement, les ordinateurs équipés de Mac OS X) et tout le reste:

Le ratio se stabilise sur ces quatre derniers trimestres

Je pense que les ventes d'iPod seront encore excellentes pour cette fin d'année (fêtes) et je pense que l'iTMS va prendre des proportions encore plus importantes dans les mois qui viennent. Par conséquent, vu qu'il n'y a pas de nouveau Mac qui "tue sa race" à l'horizon, je pronostique 40/60 pour le prochain trimestre. Ci-dessous, une illustration qui reflète l'évolution de ce ratio par année:

Est-ce que cette mutation va se poursuivre?

Quand j'ai écrit une de mes premières humeurs pour Cuk il y presque 2 ans, j'avais déjà mentionné cette mue. Aujourd'hui, elle se poursuit et se confirme puisque ces quatre derniers trimestres (un an!) ont été dominés par des ventes "autres" que le Mac et ce, à hauteur de 55%!

Enfin, je pensais à un petit truc l'autre jour avec un Mac qui vient de passer ses 21 ans et Windows qui fête ses 20 ans. Où en sommes-nous?

Je veux dire, on nous promettait des trucs délirants pour ce millénaire, des films nous faisaient même croire que l'ordinateur serait plus ou moins notre égal aujourd'hui…

Où est-ce que je veux en venir? Eh bien d'accord, on a des disques durs délirants, de la RAM à plus savoir qu'en faire, des processeurs qui pourraient chauffer un petit appartement à eux seuls et des cartes graphiques aussi puissantes qu'un ordinateur d'il y a 5 ans.

Tout ça pourquoi? Pour faire tourner Office "je ne sais plus combien" qui plante toujours autant que la version 1, un OS X qui n'est pas foutu d'avoir des droits "justes" et qui n'arrive même pas à se souvenir du positionnement de mes fenêtres et des préférences d'affichage dans celles-ci.

J'exagère? À peine.

Oui, d'accord, je peux filmer mes gosses du matin au soir et me prendre pour Martin Scorsese en montant le film avec quelques clics de souris… mais j'ai pas de gosses (enfin, je refuse de les reconnaître!). Je peux aussi écouter des milliers de morceaux sur mon ordinateur, mais c'est pas franchement nouveau.

Vous voyez, ce qui me dérange un peu aujourd'hui, c'est que j'ai l'impression qu'on assiste à une débauche de moyens pour réaliser des tâches qui somme toute nous rendent bien service, voire nous amusent, mais ne changent pas grand-chose aux problèmes informatiques auxquels nous sommes confrontés tous les jours.

Y'a qu'à voir comment on se rue sur les mises à jour qui sont plus là pour apporter des corrections que de nouvelles fonctionnalités.

Je l'ai déjà mentionné plusieurs fois, mais moi ce que j'attends d'Apple, c'est un peu plus qu'un système qui soit compilé pour la plateforme X ou Y. On a beaucoup parlé et l'on a encensé à outrance Mac OS X, mais qu'est-ce qu'il a apporté de vraiment nouveau? Moins de plantage? Oui c'est vrai, mais est-ce que c'est tout ce qu'on attend d'un système? N'est-ce pas le minimum?

Apple vient de réaliser un chiffre d'affaires pharaonique avec 14 milliards de dollars et un bénéfice net supérieur à 1.3 milliard de dollars! Je ne parle même pas des 8.2 milliards de cash dont elle dispose (+51% comparé à 2004). Pour faire un parallèle, Microsoft à 45 milliards en cash… On essaie de battre un record financier ou quoi? Peut-être qu'Apple veut ouvrir une banque? J'ai déjà le nom: iBank!

Je vous entends déjà d'ici: mais bon sang T, qu'est-ce que tu attends d'Apple?

Qu'est-ce que je veux? Je veux qu'Apple arrête de se regarder le nombril avec sa musique et ses vidéos et qu'elle nous sorte quelque chose de neuf, de vraiment neuf! Comme en 1984 pour vous situer mon attente.

Le premier qui me dit qu'un Mac avec télécommande c'est super délirant et que c'est une innovation majeure, je le renvoie à l'époque où Apple a sorti le Macintosh TV, c'était en octobre 1993 et lui aussi avait une télécommande pour zapper sur la TV et le CD (plusieurs autres modèles avec télécommande ont été produits)!

Merci, quelle révolution en 12 ans, heureusement qu'on a Mac OS X, ces TFlops et tous ces GBytes.

T